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A股本周的走勢(shì)不太妙，不僅周跌2.16%，而且跌破了包括年線(xiàn)在內(nèi)的所有均線(xiàn)，一些技術(shù)派都開(kāi)始變得謹(jǐn)慎。

市場(chǎng)是一個(gè)綜合性的東西，兼聽(tīng)則明，偏信則暗，一定要廣泛查看各方面的信息，才能夠明辨是非，市場(chǎng)不強(qiáng)是事實(shí)，但暗流之下也有一些積極的信號(hào)。

(資料圖)

上交所的股票型ETF基金，本周合計(jì)凈申購(gòu)103.44億元，還不止這樣，實(shí)際情況是，已經(jīng)連續(xù)7周凈申購(gòu)，合計(jì)696億，持續(xù)性、力度都非常好，不是隨隨便便幾家機(jī)構(gòu)就可以辦得到。

去年2863點(diǎn)和2885點(diǎn)之前，上交所ETF的申購(gòu)力度都小于這一次，并且后來(lái)都漲了20%，所以，現(xiàn)在絕對(duì)不是悲觀(guān)的時(shí)候。

同樣是敗退：如果敗的一方丟盔棄甲、狼狽逃竄、眼神渙散，那就是真敗了；如果敗的一方有條不紊、陣型完好、目露精光，那就還有戲，可能現(xiàn)在的實(shí)力還不足以硬剛，于是誘敵深入，如果敵方敢追殺過(guò)來(lái)，那就是真的中計(jì)了，隨時(shí)都可以反敗為勝，如果敵人不上套，那就只能繼續(xù)磨，等援軍到了再拔城。

本文整理了這一周（5月22日至5月26日），上交所股票型ETF基金的申贖數(shù)據(jù)，供參考：

寬指

僅有上證50被凈贖回，其他的寬指全部獲得凈申購(gòu)。

科創(chuàng)50和中證500的凈申購(gòu)額分別為30.89億和21.76億，力度都非常不錯(cuò)。

尤其是科創(chuàng)50指數(shù)，與其相關(guān)的ETF基金一共有10只，在近5周的時(shí)間內(nèi)，這些ETF基金一共獲得了244億凈申購(gòu)，這是一個(gè)值得重視的信號(hào)。

申購(gòu)與買(mǎi)入是兩個(gè)概念。申購(gòu)是指機(jī)構(gòu)從二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入股票，將其置換成ETF份額的過(guò)程。ETF的買(mǎi)入，是指從別人手上買(mǎi)入ETF基金的份額，并不是直接買(mǎi)股票。

關(guān)于機(jī)構(gòu)們?yōu)槭裁磿?huì)如此大幅申購(gòu)，可能有三個(gè)原因：

一）科創(chuàng)板有50萬(wàn)資金的進(jìn)入門(mén)檻，很多散戶(hù)都不具備，所以流動(dòng)性不太好，機(jī)構(gòu)們將股票打包換成ETF，實(shí)際上是降低了進(jìn)入門(mén)檻，以前不能直接進(jìn)的，現(xiàn)在通過(guò)ETF可以間接進(jìn)入。

二）機(jī)構(gòu)們想在這里干一些事情，但力有不逮，于是團(tuán)結(jié)一切可以團(tuán)結(jié)的力量，把一些游離不定、三心二意的資金都拉過(guò)來(lái)充丁，壯大自己的聲勢(shì)。

如果是前面2個(gè)原因，對(duì)于科創(chuàng)板而言多半是利好，但如果是第3種原因，則需要小心。

三）機(jī)構(gòu)們非常不看好科創(chuàng)板，因?yàn)?0萬(wàn)的門(mén)檻，接盤(pán)者有限，手上的票又賣(mài)不出去，于是把手中的股票換成ETF，慢慢地往外稀。

個(gè)人認(rèn)為：

第一個(gè)原因的可能性最大，只有流動(dòng)性好了，把水?dāng)嚋喠瞬湃菀酌~(yú)；

第二個(gè)原因的可能性也不小，現(xiàn)在的時(shí)間周期、政策方向都比較契合，可以有一波行情；

第三個(gè)原因的可能性最低，現(xiàn)階段半導(dǎo)體、人工智能、數(shù)字經(jīng)濟(jì)都在風(fēng)口上，這些品種與科創(chuàng)板高度重合，機(jī)構(gòu)們不太可能在這種時(shí)候選擇逃跑。

行業(yè)

申購(gòu)榜

證券公司，本周獲得39.51億凈申購(gòu)。

市場(chǎng)在這里的分歧比較大，北向資金全周賣(mài)出證券29億，ETF這邊申購(gòu)了40億，考慮到證券連跌7天后在一個(gè)相對(duì)底部的區(qū)域，并且該板塊很長(zhǎng)一段時(shí)間都用來(lái)在關(guān)鍵時(shí)候護(hù)場(chǎng)子，這一次，個(gè)人更愿意相信ETF。

中華半導(dǎo)體、半導(dǎo)體等，合計(jì)凈申購(gòu)8.13億。

老美制裁了大國(guó)的一些半導(dǎo)體企業(yè)，大國(guó)反制裁美光，小日子要限售，英偉達(dá)業(yè)績(jī)超預(yù)期股價(jià)狂飆，等等，近期圍繞半導(dǎo)體發(fā)生了很多事情，如果板塊平平淡淡，反而奇了怪了。

中證傳媒、動(dòng)漫游戲、通信設(shè)備、中證數(shù)據(jù)，合計(jì)凈申購(gòu)11.11億。

都與人工智能、數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)，在這個(gè)方向，北向也采取了類(lèi)似的操作，如果看好這個(gè)方向，但不知道該怎么選個(gè)股，不妨就做ETF。

贖回榜

有一點(diǎn)亂，看不太清楚。

中證煤炭（-7.73億）、中證銀行（-7.68億）、光伏產(chǎn)業(yè)（-.359億），分列贖回榜前三位。

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